电力设备板块整体延续弱势调整。截至29日收盘，板块过去1个月录得跌幅13.96%，相对于沪深300指数跑输6.03个百分点。今年以来，电力设备板块表现不佳，原因除新能源细分板块因行业低谷下跌较多之外，发电与电网投资正经历大的增速下降周期、一次设备业绩反转有限、智能电网建设整体低于预期等均是拖累板块表现的主因。因此虽然整体上看电网设备板块的盈利情况尚可，但电力设备行业仍旧延续了去年以来的估值下滑趋势。
证券分析师表示，经过长期的基本面调整及估值调整，目前电力设备板块整体估值在22倍左右，存在结构性的机会。仅从估值水平考虑，在市场上横向对比来看，板块整体未出现低估的投资机会。但细分来看，一次设备与电力电子设备明年业绩将有望转好，届时估值将有望出现大幅下降，并出现投资机会。
进入四季度，电力需求开始反弹。随着项目审批的加快以及火电企业盈利能力的改善，火电投资将持续回升。业界人士认为，电网投资明年仍然维持较低的增速，但规模不会下降，将会偏重于特高压建设、配电网建设、海外投资与电网智能化建设。
十八大召开之后，政策对于低碳环保节能领域的扶持力度进一步加大。近期财政部网站发布了《节能产品惠民工程高效节能配电变压器推广实施细则》。此项政策是一个积极的信号，体现出明年政府对于环保节能产业的大力支持。作为电网节能产品，在电网公司大力推动及国家财政补贴的支持下，配电网的非晶合金变压器的应用将面临爆发式增长。
投资策略方面，信达证券分析师表示，电网智能化、配网的投资力度继续加大，使得二次设备、配网设备面临2~3年的高景气周期。投资者可以精选二次设备、配网设备相关优质企业，二次设备行业建议关注四方股份、国电南瑞、许继电气、积成电子；配网行业建议关注业绩较为确定的北京科锐、森源电气、鑫龙电器。未来特高压建设有望加速，带动特高压公司业绩向好，建议关注业绩弹性较大的平高电气、大连电瓷。 |
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